资历了2025年的科技产业爆发、周期行业回转，投资者该何如把捏2026年商场干线？

“看见・中欧基金2026年度投资策略会”日前在沪举办，中欧基金投研团队从金钱成立框架、行业赛说念遴荐、宏不雅风险预判等多维度，明晰勾画出2026年的投资逻辑与值得顺心的地方。

2026年商场正处于周期迭代与结构转型的要津节点。这场策略会不仅拆解了对科技、周期、破钞、新能源等行业的中经久研判和独家讨论，也呈现出中欧基金何如以工业化投研体系来应酬复杂变化的商场，救济经久方针，将系统材干调换为投资者可感知、可延续的价值。

在《周行不殆，科技迭新——二十年探索经久方针之路》的主题演讲中，中欧基金权利专户投委会主席、基金司理王培，共享了多年投资讨论教育，并将2026年的投资瞻望详细为三个要津词：科技承先、价值续后、重回龙头。

王培默示，AI主导趋势已成共鸣，会重心顺心其演进旅途。最近几年A股商场基本上以价值讲述为干线、重叠主题轮动的样貌进行演绎。跟着2025年估值的大幅培育，揣摸2026年或迎来估值演绎下半场，企业盈利有望成为股价的中枢运行身分。

2026年商场会重心聚焦经济和企业基本面，而PPI走势颠倒要津，但当今不对仍存。王培合计，固然房地产等需求疲软，但“反内卷” 战略系统性鼓吹，会促成家具价钱灵验回暖。同期，现时商场处于基本面拐点，上市公司营收端的成立动能在延续增强，重叠 PPI 回正预期，企业在2026年盈利增长可期；此外，上证50、沪深300等权重个股受地产影响相对较弱，估值也合理偏低、相较好意思股具备上风，为股指提供复古。

基于均值追溯划定，他合计2026年景长因子或难延续领跑价值因子。行业景气度方面，呈现“科技承先、周期续后、破钞临了”的轮动特征，立场因子夸耀来岁价值立场或者率占优。说明以上论断推测，2026年商场将插足价值回升期，王培更看好传统周期行业（原油煤炭、基本金属、机械化工等），同期对保障券商等非银行业，互联网、传统破钞等优质企业，以及新能源、电力开发等新周期行业等齐相比顺心，同步合计CXO、翻新药、AI爆款运用、东说念主形机器东说念主等界限有可能是延续的主题亮点。2026年股市合座仍有不少契机，但需警惕商场在估值基本成立后，合座投资难度加大、波动率高潮等问题。

在科技圆桌武艺，中欧基金基金司理代云锋合计，北好意思商场AI推理侧初步落地交易闭环，让科技投资在本年5月迎来高光时刻，平直推动AI基建投资驱能源从检修需求转向推理需求。推理侧需求的开释，为行业景气度的经久逻辑提供了有劲复古。

对于2026年的科技投资，代云锋看好AI运用侧冲破。其中，AI基础表率与智能硬件趋势明晰、可预测性强，中枢为追踪弘扬并动态修正判断；而东说念主形机器东说念主、自动驾驶等高时候界限的要津性冲破有望催生紧要投资机遇。

在他看来，AI运用可顺心三大地方：一是破钞文娱界限，继游戏、电商等场景后，AI告白、AI老师等新场景延续表现；二是企业琢磨优化，AI赋能里面历程，降本提效；三是东说念主形机器东说念主、智能驾驶等新范式、新场景。

中欧基金基金司理杜厚良合计，2026年AI运用、新软件及物理寰宇运用后劲或成“灰犀牛”。现时科技公司资源讨论于AI中枢界限，非中枢业务放松，明岁首或挤压供应链，推升上游老本压力。他判断，终局与运用翻新或者率“先抑后扬”，基座模子谨慎后，机器东说念主、智驾等场景赋能将提速，运用层有望爆发。

据悉，2026年，中欧基金将迎来成立二十周年。中欧基金总司理刘建平先容，一说念走来，中欧基金经久锚定经久方针中枢，比年来专注于作念好两件事：一是延续推动以“工业化”为中枢的投研体系升级，二所以“经久方针”精神救济客户陪同。

第一件事，围绕“专科化、工业化、数智化”，延续鼓吹投研体系升级。在中欧基金看来，资管行业的逾额收益起原于“洞见”，即杰出商场一致预期的判辨。其中，专科化，贬责的是“洞见”的起原问题；工业化，贬责的是“洞见”的调换问题；数智化，则是为了让好的“洞见”不错范围化运用。这一切的最终方针是，力图培育投资的“良品率”，为客户创造经得起时刻熟谙的事迹。

第二件事，围绕“经久方针”作念好客户陪同，以“常往返、常共享、常交流、常翻新”手脚四大作事准则，酿成中欧特质的《作事契约》，延续优化客户作事和陪同。刘建平默示，投资不仅是数字的增长，更是一场关乎信任的交付；作事，也要经得起时刻的熟谙。昔日，中欧基金将更顺心何如将投资者经久利益深度融入每一项作事武艺。